早在19世纪80年代，许多组织和公司就开始宣传石油枯竭理论。他们认为，在未来的50年里，石油将被人类完全开采，人类将没有石油可用。然而现在，50年过去了，石油依然被人类广泛使用，而且似乎没有枯竭的趋势。

与此同时，还有一种声音，就是他们认为宣扬石油枯竭论的组织和个人别有用心。他们的目的是提高石油和石油产品的价格，赚取更多的利润。持石油枯竭论的人举了很多例子，比如全球石油开采、日常消耗、新发现的石油储量等。给出的结论是，随着开采力度的加大，每年新发现的石油储量停滞不前，被视为石油枯竭的前兆。
因为石油是不可再生的矿产资源，一旦被完全开采，短时间内是无法再生的。到了现代，又出现了另一种声音，那就是石油再生论。他们认为石油不会马上被挖掘出来，甚至会自然再生。应用的证据是，石油已经随着人类的开采消耗了近百年，而且没有枯竭的趋势。相反，很多大油田经过短时间的改造后，仍然会产出新的石油。另外石油勘探储量下降不一定是石油枯竭的原因，因为石油勘探是一项非常依赖技术的工作。有时找不到真正的储油地点，导致石油储量下降，而不是被开采殆尽。
持再生论的学者甚至举了很多例子。例如，沙特阿拉伯的许多油井在开采十多年后枯竭。但是几年后它们又可以被开采，这足以说明石油是可以再生的。一些学者甚至对石油再生提出了自己的结论。他们认为，根据石油再生与消耗的比例，甚至可以推断石油可供人类使用5亿年以上。